8月20日晚间，跟着雅诗兰黛与科蒂最新财报的发布，全世界美妆上墟市团均已经交出2025上半年（1-6月）的成就单。青眼按照披露的公然财政数据梳理出了本年上半年的全世界美妆十强榜单。
那末，于消费情况不景气，大都企业遍及“叫难”确当下，有哪些企业抵住了经济下行的压力？又有哪些堕入了事迹承压的困境之中？全世界美妆市场出现出如何的新格式？
全世界美妆十强，7家跌了
青眼统计发明，剥离非化妆品营业后，2025年上半年全世界化妆品十强排名呈现了新的变化。总体来看，2025年1-6月，全世界美妆十强的发卖额整体量约为5600亿元，较2024年同期的5719.17亿元，削减了119.17亿元，同比下滑了2.08个百分点。
就排名来看，欧莱雅依旧是全世界第一年夜美妆集团，以1877.44亿元的发卖额断层领先，超出跨越第二名结合利华（发卖额为1086.05亿元）约791亿元。
10家企业中，仅有欧莱雅及结合利华冲破了千亿元的发卖额，千亿范围如下企业中，也仅有宝洁以518.08亿元冲破了500亿元年夜关，雅诗兰黛集团发卖额靠近500亿元。其余包括拜尔斯道夫、LVMH、科赴、资生堂、Puig及科蒂于内的6家企业发卖额则均于400亿元如下。
从事迹增加来看，10家企业中，除了了欧莱雅及Puig别离连结了6.5%及7.6%的平稳增加，以和拜尔斯道夫与去年同期基本持平外，其余7家企业均录患上差别水平的发卖额下滑。此中，下滑幅度最高的是雅诗兰黛（-10.87%），其次是资生堂（-7.61%）及科蒂（-7.18%），下滑幅度最低的则是结合利华，仅微跌了0.07%。
值患上一提的是，Puig自去年上半年“打败”巴西美妆集团Natura&Co，跻身全世界美妆第十后，便一直就稳坐全世界美妆十强榜单之上，并于本年上半年再次依附着高增加，将名次晋升至第9位。
不外，Puig的增加也仅仅是个例，于经济下行压力下，年夜大都国际美妆企业也没能抵住压力。
“顶层”安定，“中层”混战，新权势突起
青眼梳理了近5年上半年的全世界美妆十强排名，发明全世界美妆市场出现出“顶层安定，中层混战，新权势突起”的特色。
从上榜企业来看，“顶级阵营纹丝不动”。于2021年上半年-2025年上半年中，前四名基本上被欧莱雅、结合利华、雅诗兰黛、宝洁所盘踞。
此中，欧莱雅及结合利华稳坐冠亚军之列，成为全世界美妆当之无愧的“常青树”。而本年上半年，于2021年上半年-2024年上半年稳居第三的雅诗兰黛落至第四，被宝洁所赶超，不外，从总体营收来看，两者之间差距其实不年夜。
而于2021年上半年及2022年上半年位居第5的Natura&CO，则于近三年被拜尔斯道夫集团所代替。同时，Natura&CO排名不停下滑并在2024年上半年跌出了十强之列。
仅从排名来看，“一起下滑”的还有有资生堂集团。2021年上半年，该集团还有于榜单中排名第6，今后便一起下滑至2024年上半年的第8位，并连结至本年。
此外，作为十强榜单中的“守门员”，科蒂的处境显然更为艰巨，排名基本“不变”于榜单末尾，且本年上半年事迹仍出现出下滑态势。
值患上一提的是，于十强以外，拥有丝塔芙等品牌的皮肤科学美容集团高德美于本年上半年取患了24.48亿美元（约合人平易近币175.61亿元）的事迹，同比增加12.2%，与科蒂的25.51亿美元（约合人平易近币182.99亿元）相差无几。
财报显示，高德美两年夜重要营业部分一样平常护肤及打针美学均体现强劲，此中一样平常护肤营业同比增加7.7%，到达7.19亿美元（约合人平易近币51.61亿元），已经持续三年连结增加。今朝，高德美已经将整年增加预期从此前的10%-12%上调至12%-14%，若能连结这一增速，高德美有望于将来几年跻身全世界美妆十强行列。
别的，因为口腔照顾护士部门占比力高，仅经由过程计较个护营业，高露洁集团并未进入全世界前十化妆品企业榜单之中。高露洁美容个护营业重要集中于口腔、小我私家及家庭照顾护士营业部，根据此前年报中，其个护营业20%摆布的占比举行估算，本年上半年，高露洁个护营业的发卖额约为15.49亿美元（约合人平易近币111.17亿元），没法跻身榜单。
中国市场最先升温
另值患上存眷的是，最近几年来，因为中国市场消费疲软，国际美妆集团于中国市场也遍及遇冷。是以不少企业纷纷于“点名”中国市场，称“事迹欠安”。
譬如，本年上半年，资生堂于全世界的五年夜区域中，发卖额下滑幅度最年夜的为中国游览零售区，该地域发卖额为84.76亿元，同比降落了12.4%。资生堂屡次说起中国游览零售营业低迷对于公司总体事迹的影响，并称，“于游览零售（机场、市内免税店等的化妆品、喷鼻水发卖）方面，因为中国旅客消费低迷，中国海南岛及韩国地域也面对着严重的形势，收入降落较着。”
雅诗兰黛也于财报中称，中国年夜陆市场净发卖额呈现中个位数下滑，重要受总体零售情况欠安（包括消费者情绪低迷）的影响。财报显示，雅诗兰黛中国市场于2025财年的发卖额降落了6%。
此外，本年上半年，欧莱雅于全世界五年夜区域中，仅有包罗中国市场于内的北亚市场同比下滑1.1%，其余4个区域的发卖额均实现正向增加。不外，欧莱雅也同时暗示，除了去游览零售营业，北亚地域也呈现了微弱的正增加。
与此同时，排名第2位的结合利华也称，本年上半年，于亚太和非洲市场业务额较上一年下滑了4.5%。此中中国区基础发卖额呈降落趋向，系各品类连续疲软而至。
不外，使人欣慰的是，虽下滑仍于连续，但曙光已经至。多家公司暗示，自2025年第二季度最先，中国市场复苏较着。
譬如，欧莱雅于财报指出，经调解后，中国年夜陆市场于第二季度实现了约3%的增加，旋转了第一季度的稍微下滑态势。
而于本年上半年发卖额增幅最高的Puig集团也称，本年第二季度，包括中国市场于内的APAC（亚太地域）事迹增加显著提速，实现1.23亿欧元（约合人平易近币10.27亿元）的营收，同比增加19.5%。而这一亮眼体现重要患上益在韩国及日本市场的强劲增加势头，同时，Charlotte Tilbury品牌于Australia及中国市场经由过程增强当地化营销计谋，进一步鞭策了该区域的总体事迹晋升。
宝洁则暗示，于本年2025财年第四序度（2025年4-6月）中，中国年夜陆地域护肤产物的有机发卖额实现增加。青眼谍报数据也显示，该季度SK-Ⅱ于中国市场体现强劲。（详见青眼号外文章《6050亿！宝洁微涨》）
此外，雅诗兰黛也暗示看好中国年夜陆市场于本年下半年的成长，其估计，2026财年（2025年7月至2026年6月）中国年夜陆市场有望回归中个位数增加。值患上一提的是，该集团旗下高端品牌海蓝之谜（La Mer）于中国年夜陆市场，已经持续两个财季实现双位数有机发卖额的增加。
是以，可以预感的是，跟着中国市场的逐渐升温，国际美妆企业于中国市场也将继承“年夜展拳脚”。于最新财报中，雅诗兰黛还有暗示，自2026财年起，将零丁披露中国年夜陆市场的事迹，其对于中国市场的器重水平可见一斑。
不止雅诗兰黛，欧莱雅也于一系列步履加码中国市场。典型如，其于本年3月接踵成建立了“天图漂亮领航基金”及“凯辉创美将来基金”2年夜基金，意于经由过程投资初期美妆品牌，挖掘到更多年青化的品牌，并加年夜于中国市场的影响力。按照公然信息显示，此中仅“天图漂亮领航基金”的投资金额就已经到达5亿元。
资生堂中国和游览零售CEO梅津利信也于多个场所屡次夸大，资生堂中国对峙“左右开弓”的立异战略，引入集团立异的同时，不停加码本土科研投资，掌握新兴的市场机缘。据相识，本年4月，资生堂还有表态了旗下全新医美专研品牌「律曜RQ PYOLOGY」，正式于中国市场推进“双美结构”。
毫无疑难，中国市场依然是全世界美妆的主要市场。不外，面临竞争愈加激烈的市场及繁杂多变的情况，国际美妆企业该怎样揭示出更强的抗危害能力及增加势能，也是它们要配合面对的“课题”。
注：除了财报截图与非凡申明外，文内钱币均按今日汇率换算成人平易近币，因汇率颠簸数据会有所差异。
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青眼 · 2025/08/26 19:04
文｜青眼
-PA视讯
