昨日（8月20日），科蒂发布了截至2025年6月30日的最新季度事迹陈诉，财报显示其2025财年Q4净营收为12.52亿美元（约合人平易近币89.95亿元），按陈诉基础计较降落8%，该期内毛利率为64.1%，同比降落70个基点，对于比2025财年Q3内13亿美元（约合人平易近币93.3亿元）的净营收，两个季度数值基本持平。至此，全世界头部化妆品公司2025年上半年事迹已经全数宣布。
化妆品报梳理了截至发稿前的全世界头部美妆集团宣布的财政陈诉，患上出如下2025年上半年全世界十年夜化妆品公司发卖数据排行榜：
据《化妆品报》统计，剥离非化妆品营业后，2025年上半年，全世界营收前十的化妆品公司依次为欧莱雅、结合利华、宝洁、雅诗兰黛、拜尔斯道夫、LVMH、科赴Kenvue、资生堂、Puig、科蒂。10家公司上半年营收整体量达5583.07亿元。
此中，Puig以同比7.6%的增幅引领增加，欧莱雅、宝洁、拜尔斯道夫则均连结微增，结合利华、LVMH、科赴微降，而雅诗兰黛、资生堂、科蒂发卖额下跌较为严峻。
对于比2024年全世界十年夜化妆品公司发卖排行榜，欧莱雅、结合利华仍位居第1、第二，宝洁由第四升至第三，雅诗兰黛降至第四，以上四家集团均于上半年实现了500亿元以上的发卖额。
此外，拜尔斯道夫由第六升至第五，LVMH则降至第六，Puig连结第九稳定，与资生堂的差距进一步缩小，而科蒂则由第八降至第十。
于本年上半年的发卖额的统计中，化妆品报将科赴Kenvue皮肤康健与美容部分营业与基础康健营业发卖额归并统计，科赴Kenvue从第十跃升至第七。十强以外，Natura&Co以160.54亿元录患上第十一位，发卖额同比降落9%。
01 前五强格式安定，多极化与护肤驱动成要害2025年上半年，全世界美妆行业依旧连结着“强者恒强”的格式。重大的范围、品牌矩阵的优化、于研发投入及数字化设置装备摆设方面的连续加码，让巨头们形成为了逾越其他竞争者的综合实力。
欧莱雅集团以1865.08亿元的发卖额稳居榜首，虽然增速放缓，但其于多极化市场的计谋下揭示出强劲的抗危害能力。分营业板块看，其四年夜营业板块均实现增加，特别是专业美发部分，以6.5%的增速成为集团最快的增加引擎。而普通化妆品部分依然是营收的最年夜来历，同时，皮肤科学美容部分经由过程理肤泉与修丽可等品牌的高增加，进一步巩固了该集团于专业皮肤照顾护士上的领先上风。
结合利华及宝洁别离以1070.88亿元及522.94亿元（剥离非化妆品营业后）位列第2、三位。只管体量重大，但二者均依靠小我私家照顾护士及基础消费品类的不变输出，美容营业的拓展与高端化成为它们配合的战略重点。
从财报上看，结合利华的营业重心调解颇为光鲜。本年三月，结合利华CEO由司马翰改换为FernandoFernandez，而FernandoFernandez此前曾经担当结合利华丽容与康健总裁营业总裁，相较在持久耕作食物快消市场的司马翰，其于美妆范畴的经验更为富厚，这一人事变更表现出结合利华对于美妆与康健营业的器重。
此外，该集团提出了三年夜战略重点继承加码美妆与康健标的目的：鞭策焦点护肤护发高端化，选择性举行国际扩张，以和经由过程数字化立异加强市场竞争力。
宝洁的体现延续了稳健特性。其上风仍于在日用快消品，特别于美容部分，SK-II于中国市场的体现，成为鞭策其增加的要害因素。
此外，宝洁公布将于2027财年以前举行一次年夜范围营业重组，规划剥离非焦点品牌并精简治理职员，以进一步聚焦焦点品类及战略市场。于此配景下，公司也举行高管换血，现任CEO将在2026年头交棒，凸显集团于不变增加与转型之间的审慎均衡。
雅诗兰黛集团跌至第四，发卖额为503.07亿元，同比下滑10.7%，是前十强中跌幅最年夜的公司之一。其下滑重要受护肤品营业拖累，Estée Lauder及 La Mer两年夜旗舰品牌体现疲软，亚洲游览零售渠道连续承压。
拜尔斯道夫从2024年的第六跃升至第五，发卖额361.25亿元，同比增加1.9%。旗下优色林于德国、墨西哥及巴西市场体现精彩，实现两位数增加。但莱珀妮的体现仍不尽如人意。焦点品牌的增加乏力，新兴市场的增速下滑与于中国市场追加的投资，其于“低速增加，高投资”的市场战略下急需均衡之法。
总的来讲，前五强集团不仅使用强盛的资源于传统渠道及高端市场连结上风，还有可以或许借此上风不停加年夜对于新兴战略的投资，并测验考试拓展新范畴与运营新品牌，始终能于科技驱动下站于市场海潮以前。
02 后五强排位有变，差异化定位下的战略紧缩与前五年夜巨头的稳健与转型比拟，处在第六至第十位的集团于2025年上半年体现出更多的差异化与颠簸性。
LVMH作为豪侈品巨头，其美妆营业亦遭到宏不雅情况拖累，喷鼻水与化妆品营业发卖额343亿元，同比微降1%，排名第六。集团将体现归因在“延续了强劲的立异计谋与高端精选的零售结构”，旗下Dior、娇兰、纪梵希等品牌经由过程喷鼻水新品支撑营业，但增速放缓。
而科赴（Kenvue）的体现较为疲弱，发卖额同比降落3.11%，此中皮肤康健与美容营业下滑幅度最年夜，降幅达5.6%。露患上清、艾惟诺等焦点品牌体现乏力，特别是于亚太市场连续承压。面临挑战，科赴加速了构造调解，高管频仍更替，并录用多位拥有科技与数字化配景的新高管，试图经由过程人事厘革与数字化转型挽回颓势。
资生堂以发卖额228.67亿元排名第八，同比下滑7.6%。究其缘故原由，一方面于在醉象等海外收购品牌于美洲及欧洲市场的疲弱，另外一方面是中国与游览零售市场下滑跨越12%。不外，资生堂经由过程CPB及NARS的稳步增加，显示出高端品牌的韧性。
而西班牙公司Puig依附喷鼻水与彩妆的双引擎于差异化竞争中体现亮眼，发卖额到达191.88亿元，同比增加7.6%。喷鼻水及时尚、彩妆、护肤品三年夜营业板块全数增加，此中亚太市场增速高达16.5%，旗下的Charlotte Tilbury在中国及Australia经由过程当地化营销实现增加。
而排名降至第十的科蒂录患上发卖额183.25亿元，同比下滑7.1%。其高端美妆部分仅靠喷鼻水营业苦撑，公共美妆部分则因彩妆及身体照顾护士品类下滑而体现黯淡。亚太市场下滑8%，中国和游览零售连续疲软。
整体上看，后五强集团遍及面对增加压力，而高端护肤线及喷鼻水品类则成为它们借高净值客群需求维稳的“压舱石”。同时，面临过分依靠游览零售与中国市场的问题，它们不能不转向紧缩阵线、重组营业，经由过程调解构造架构来保障盈利韧性。
03 亚太市场与技能人材成破局要害只管各家事迹体现纷歧，2025年上半年美妆巨头们不约而同地指向三个战略标的目的：押注亚太市场、加码高端护肤品牌与喷鼻水喷鼻氛赛道、重用技能型人材。
从巨头们于差别区域的财政体现与将来预期上看，亚太地域，尤其是中国市场，已经是全世界美妆巨头的必争之地，其战略主要性无可替换。
欧莱雅集团首席履行官叶鸿慕指出，“新兴市场的连续走强、中国年夜陆的小幅反弹以和北美地域的逐渐复苏，抵消了欧洲市场的预期放缓”。结合利华则暗示，正有选择地将一些豪侈美妆及康健品牌引入中国，加强高端美妆营业于中国市场的存于感。
而亚太地域（APAC）是Puig全世界增加最快的市场，2025年上半年该地域营收同比增加16.5%，且Puig的中期战略方针明确：估计中国市场将在2025年占其全世界发卖额的25%。
此外，事迹下滑的资生堂及雅诗兰黛，也仍于踊跃调解中国团队、加码线下门店与线上渠道，试图重拾增加。
从财报上看，护肤板块增加承压，各年夜集团致力在经由过程科技及差异化立异钻营新的增加空间。而护肤品牌的高端化及喷鼻水、喷鼻氛的个性化成长逐渐成为集团钻营成长的新取向。
如拜尔斯道夫旗下优色林依附一款抗朽迈产物实现有用增加；欧莱雅皮肤科学美容部继承跑赢市场年夜盘，理肤泉、修丽可体现强劲；宝洁旗下SK-II于中国618时期体现优秀。
而有的集团则经由过程聚焦单一品类、区域市场或者高端喷鼻氛来追求冲破。例如Puig的Charlotte Tilbury、LVMH的Dior、娇兰经由过程新品及高端喷鼻水维系增加。
值患上一提的是，全世界化妆品巨头们本年上半年的一系列人事调解动作，也反应了化妆品企业重用技能型人材、引入跨界人材筑牢行业壁垒的趋向。
例如欧莱雅集团录用原皮肤科学美容部分全世界品牌总司理Laetitia Toupet为巴黎欧莱雅全世界品牌总裁，前首席立异官Vania Lacascade则交班12大哥将弗朗索瓦・莱曼担当兰蔻全世界总裁。这两位继任高管具有研发配景，既懂身分立异、功能验证，又认识技能转化的全链路逻辑。
雅诗兰黛集团则挖来时尚创意人Nicola Formichetti担当M・A・C全世界创意总监；科到差命百事先高管Anindya Dasgupta为亚太区总裁，这些跨界人材的价值，正于在用外部视角重构美妆的立异逻辑，让品牌冲破传统界限。
总体上看，欧莱雅、宝洁等巨头依然依附多品牌、全渠道及研发投入稳住基本盘，押注高端护肤与亚太复苏。雅诗兰黛、资生堂则仍于调解架构、减少成本，试图止跌。Puig、拜尔斯道夫等公司则依赖明星单品及区域矫捷性实现增加。
麦肯锡数据显示，2024年全世界美妆市场范围为4410亿美元（约合人平易近币31664亿元），估计2024-2030年年均增速将降至5%，而以上美妆巨头的涨跌数据也左证了这一点：全世界美妆市场警告别高增加时代，转向一个更分解、更务实、更依靠技能立异的新周期。
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化妆品报 · 2025/09/02 16:11
文丨化妆品报欧圆圆
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